Ein übermäßig starker Stellenbericht wird die Fed auf Kurs halten

Während Arbeitgeber, die fast so viele Arbeitnehmer wie erwartet in ihre Gehaltsliste aufnehmen, im Allgemeinen gute Nachrichten sind, erschreckte der Freitag die Aktienmärkte.

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Vereinigten Staaten Die Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft haben im vergangenen Monat 263.000 Arbeitsplätze geschaffen, unter den Erwartungen für 275.000 und unter den Zugängen vom August von 315.000, die nicht revidiert wurden. Da sich die Erwerbsquote im September mit 62,3 % kaum verändert hatte, fiel die US-Arbeitslosenquote auf ihr Tief aus der Pandemiezeit von 3,5 % zurück.

Die Arbeitsmarktdaten könnten immer noch gut genug sein, um die Federal Reserve auf Kurs zu halten, die Zinssätze anzuheben. Die Aktienmärkte verschlechterten sich aufgrund der Nachrichten, und der Dow Jones Industrial Average fiel um 768 Punkte pro Stunde vor Handelsschluss am Freitag vor dem Columbus Day.

„Die Lohnsumme stieg im Durchschnitt um [372,000] in den letzten drei Monaten, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften außergewöhnlich stark bleibt“, schrieben Ökonomen von BofA Securities in einem Kommentar nach der Veröffentlichung der Daten. Insbesondere die Stärke des Güter produzierenden Sektors überraschte die BofA-Ökonomen, da 44.000 Arbeitsplätze geschaffen wurden.

„Wir erwarteten, dass die Rotation der Haushaltsausgaben hin zu Dienstleistungen, der Rückgang der Wohnungsbautätigkeit nach dem Erschwinglichkeitsschock und die verzögerten Auswirkungen der strengeren Finanzierungsbedingungen auf die Nachfrage nach langlebigen Gütern die Nachfrage nach Arbeitskräften in diesem Sektor dämpfen würden“, schrieben die Ökonomen.

Die Lohn- und Gehaltslisten im verarbeitenden Gewerbe und im Baugewerbe blieben stabil und stiegen im Laufe des Monats um 22.000 bzw. 19.000 an.

Der Konsens ist, dass „die Fed nicht in Richtung einer Verlangsamung der Zinserhöhungen gehen sollte, bis sie eindeutigere Beweise dafür hat, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt“, so die BofA, und dass die Fed die Bundesmittel erhöhen wird. Zinssatz von weiteren 75 Basispunkten auf seiner Sitzung am 2. November.

Anleger befürchten, dass ein immer noch angespannter Arbeitsmarkt die Arbeitgeber zu einer weiteren Lohnerhöhungsrunde zwingen und die Inflation anheizen könnte. Im September stieg der durchschnittliche Stundenlohn aller Beschäftigten im nichtlandwirtschaftlichen Privatsektor um 0,3 % auf 32,46 $. Dadurch reduzierte sich der 12-Monats-Anstieg auf 5 %.

An CNBC, David Kelly, globaler Chefstratege bei JPMorgan Asset Management, sagte, die Märkte würden den Stellenbericht falsch interpretieren. Er wies darauf hin, dass die Lohnerhöhung von 5 % die niedrigste seit Dezember 2021 sei. JPM erwartet, dass der 12-Monats-Verbraucherpreisindex (CPI) für September 8 % erreichen wird.

„Erhöhen Löhne die Inflation oder verringern sie sie tatsächlich? Ich würde sagen, sie senken langsam die Inflationsrate“, sagte er. „Die Federal Reserve sollte etwas geduldiger sein, das als irgendwie inflationär zu interpretieren, weil ich nicht wirklich glaube, dass das der Fall ist.“

Neubewertungen des Personals

Rezessionssorgen führen zu erhöhter Unsicherheit und „Unternehmen aller Branchen beginnen, ihren Personalbedarf neu zu bewerten“, heißt es Andreas HerausfordererSenior Vice President von Challenger Grey & Christmas.

In der Regel erhöhen Einzelhandel und Transport/Lagerhaltung die Einstellungszahlen für die Weihnachtszeit und geben ihre Pläne im September bekannt. Die niedrige Zahl deutet darauf hin, dass Unternehmen, die normalerweise Saisonarbeiter einstellen, abwarten, ob die Verbraucher zur Ferienzeit erscheinen. — Andrew Herausforderer, Herausforderer, Grau und Noel

Im September die Outplacement- und Executive-Coaching-Firma Untersuchungen zum Stellenabbau gefunden US-Arbeitgeber kündigten Pläne zur Einstellung von 380.014 Arbeitnehmern an, die niedrigste Gesamtzahl im September seit 2011, als 76.551 Einstellungspläne angekündigt wurden.

„Einzelhandel und Transport/Lagerhaltung erhöhen in der Regel die Einstellungen für die Ferienzeit und geben ihre Pläne im September bekannt. Diese niedrige Zahl deutet darauf hin, dass Unternehmen, die normalerweise Saisonkräfte einstellen, abwarten, ob die Verbraucher zur Weihnachtszeit erscheinen werden“, sagte Challenger.

Unterdessen scheinen große US-Multis auf die zyklische Praxis zurückzugreifen, in Erwartung eines sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums Mitarbeiter zu entlassen.

Laut Challenger, Grey & Christmas kündigten in den USA ansässige Arbeitgeber im September 29.989 Kürzungen an, was einem Anstieg von 46 % gegenüber den im August angekündigten 20.485 Kürzungen und 67 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Einzelhändler führten im September mit 9.273 Stellenabbauankündigungen an, da viele Pläne für die Einstellung von Feiertagen festlegen.

In anderen Branchen baut General Electric „Hunderte von Arbeitsplätzen“ an seiner Onshore-Windkraftanlage ab, während die Verluste zunehmen. berichtete Bloomberg News Freitag unter Berufung auf ungenannte Quellen. Die unbestätigten Kürzungen würden etwa 20 % der in den USA ansässigen Windkraftbelegschaft des führenden Unternehmens für erneuerbare Energien betreffen.

Insgesamt beschleunigt sich der Stellenabbau nicht. Im dritten Quartal kündigten die Arbeitgeber den Abbau von 76.284 Stellen an, was einem Rückgang von 1,6 % gegenüber den im Vorquartal angekündigten 77.515 Stellenkürzungen entspricht. Seit Jahresbeginn ist der Stellenabbau gegenüber dem Vorjahr um 21 % zurückgegangen und ist nahezu der niedrigste Gesamtwert seit Challenger 1993 mit der Erfassung der Zahlen begann.

Verlangsamung des globalen Wachstums

Da die US-BIP-Wachstumszahlen im dritten Quartal voraussichtlich im positiven Bereich landen werden, könnten CFOs hoffen, dass die Wirtschaft aufgrund der geldpolitischen Straffung keine harte Landung hinlegen wird. Aber die globalen Wachstumsprognosen für 2023 verschlechtern sich.

Es wird erwartet, dass der Internationale Währungsfonds seine globale BIP-Prognose für das nächste Jahr auf 2,9 % senkt, sagte IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva in ihrer Eröffnungsrede auf der Jahrestagung des Fonds.

„Alle größten Volkswirtschaften der Welt verlangsamen sich – die Eurozone ist stark von der Reduzierung der Gaslieferungen aus Russland betroffen; China leidet unter pandemiebedingten Störungen und einer immer stärkeren Verlangsamung seines Immobilienmarktes; und die Dynamik in den Vereinigten Staaten verlangsamt sich, da die Inflation das verfügbare Einkommen und die Verbrauchernachfrage verringert und steigende Zinsen die Investitionen dämpfen.

Die weltweiten Verluste der Wirtschaftsleistung könnten sich bis 2026 auf rund 4 Billionen Dollar belaufen, sagte Georgieva, „die Größe der deutschen Wirtschaft“.