Die große Regierung stimuliert die amerikanische Wirtschaft. Kann es Europa verändern?

Wenn es um “mehr Regierung” geht, sollen die Amerikaner am skeptischsten sein. Doch die Vereinigten Staaten verlassen sich jetzt darauf, dass der Staat die Wirtschaft umgestaltet, indem er den Verbrauchern Billionen von Dollar zur Verfügung stellt und sich sogar direkter an der Industrieplanung beteiligt.

In einem Europa, das Regierungen liebt, können politische Beschränkungen einen vergleichbaren wirtschaftlichen Aufschwung verhindern.

Nächste Woche wird die Europäische Union damit beginnen, die Ausgabenpläne der Mitgliedsländer im Rahmen des 673-Milliarden-Euro-Pandemieplans des Blocks zu genehmigen. Analysten erwarten, dass Europa sich von Covid-19 stark erholen wird, aber im Gegensatz zu den USA prognostizieren sie dauerhafte wirtschaftliche Schäden.

Mehr Geld wird an die bedürftigsten Länder fließen: Spanien und Italien erhalten Subventionen in Höhe von 6% bzw. 4% ihres Bruttoinlandsprodukts. Obwohl über viele Jahre verteilt, ist es nicht trivial. Die spanischen Behörden gehen davon aus, dass dies das Wirtschaftswachstum um 2 Prozentpunkte pro Jahr steigern könnte.

Aber kann sie auch dazu beitragen, die tiefen produktiven Ungleichgewichte zu korrigieren, die europäische Aktien in eine chronische Underperformance verwandelt haben? Eine umfassende Analyse der italienischen und spanischen Vorschläge legt nahe, dass nur 11% bzw. 22% der Mittel für die Versorgung bestimmter Industrien ausgegeben werden, in denen leistungsschwache Länder einen Vorteil erzielen könnten.