Goldene Zwanziger müssen nicht zu einer Büste im Stil der 1930er Jahre führen, sagt Berenberg
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Die weltweite Erholung von der Pandemie wird die sogenannten Roaring Twenties nach dem Ersten Weltkrieg widerspiegeln, aber laut der deutschen Bank Berenberg muss der wirtschaftliche Zusammenbruch, der in diesem Jahrzehnt endete, nicht wiederholt werden.
Laut Chefökonom Holger Schmieding haben „Exzesse und nachfolgende Korrekturen ein Teil des Lebens“, aber die letzten zwölf Jahre haben gezeigt, dass die politischen Entscheidungsträger gelernt haben, mit Krisen umzugehen.
„Weder eine Hyperinflation noch eine neue Weltwirtschaftskrise scheinen ein ernstes Risiko darzustellen, solange die politischen Entscheidungsträger weiterhin die Lehren der 1920er Jahre beachten“, sagte Schmieding in einem Bericht. „Wir sehen keinen Grund, ein schreckliches Ende zu befürchten, das mit der Weltwirtschaftskrise von 1929-1932 vergleichbar ist.“
Boom und Büste
Die Wirtschaft in den zwanziger Jahren und der Weltwirtschaftskrise
Quelle: Maddison Historical Data
Schmieding sagt, dass in naher Zukunft die aufgestaute Nachfrage mit der Wiedereröffnung von Freizeit und Reisen wieder freigegeben wird, wobei die Ausgaben durch übermäßige Einsparungen unterstützt werden.
Über diesen Boom hinaus sieht er eine Chance für eine längere Phase höheren Wachstums, basierend auf zwei „großen Anrufen“. Die lange Zeit der Bilanzreparatur nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers Holdings Inc. ist vorbei, und das Produktivitätswachstum wird sich spürbar beschleunigen, da die Krise und der demografische Wandel die Innovation vorantreiben, sagt er.
Solange die Regierungen vor fünf großen Herausforderungen stehen: Staatsverschuldung; Widerstandsfähigkeit gegen Erschütterungen; Bildung; Renten- und Rechtsreformen; und Klimawandel – die Wirtschaft wird gedeihen.
„Es besteht eine gute Chance, dass sich die zwanziger Jahre mit nur einem Stück Gartenvielfalt als golden herausstellen und nicht mit einer unverhältnismäßigen wirtschaftlichen Katastrophe am Ende“, sagte er. „Aber diese Auszeichnung gibt es nur für Länder, die die richtigen politischen Entscheidungen treffen.“
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