Wie würde sich ein Energieembargo auf die deutsche Wirtschaft auswirken?

RDIE USSIA-ENTSCHEIDUNG Die Abschaltung der Gaslieferungen nach Bulgarien und Polen hat im stark vom Rohstoff abhängigen Deutschland eine bereits heftige Debatte entfacht. Seit Wochen streiten Ökonomen und Beamte im Land darüber, wie sehr ein Verbot russischer Kohlenwasserstoffe der Wirtschaft schaden würde. Nun scheint es denkbar, dass Russland selbst die Hähne zudreht. Was wäre die Folge eines Embargos? Eine große Anzahl von Forschungsergebnissen, die eine Reihe vergangener Störungen untersucht, wirft Licht auf diese Frage.

Die Beziehungen zwischen modernen Unternehmen sind keine einfachen Verbindungen, die einen Produzenten mit einem anderen verbinden, sondern ein Netz komplexer Wechselwirkungen. Der Bruch eines scheinbar unbedeutenden Glieds in der Kette kann Unternehmen entweder vor- oder nachgelagert stören und größeren Schaden anrichten. In einem 2019 veröffentlichten Papier verwendeten David Baqaee von der University of California, Los Angeles und Emmanuel Farhi von der Harvard University ein Modell komplexer Versorgungsnetzwerke, um die Ölschocks der 1970er Jahre zu untersuchen größer als die direkten Auswirkungen auf die Sektoren, die Öl verbrauchten. Jüngste Forschungen zu den Auswirkungen sozialer Distanzierung auf Amerika von Jean-Noël Barrot, damals von HEC Paris und seine Co-Autoren stellen fest, dass Welleneffekte durch Produktionsnetzwerke mehr als die Hälfte der gesamten wirtschaftlichen Auswirkungen ausmachen.

Ein weiterer viel untersuchter Fall von Störungen ist das Erdbeben im Nordosten Japans im Jahr 2011. Da die am schlimmsten betroffenen Gebiete weniger als ein Zwanzigstel der BIP, dürften sich die lokalen Störungen nicht bundesweit spürbar ausgewirkt haben. Aber er tat es. In einer Übersicht entschlüsseln Vasco Carvalho von der University of Cambridge und seine Kollegen die Auswirkungen von Dominoeffekten entlang der Lieferketten auf betroffene Bereiche und stellen fest, dass diese mehr als die Hälfte des Schlags für das japanische Wachstum ausmachen.

Forscher haben auch die Arten von Verbindungen und Mechanismen entdeckt, die eine weite Ausbreitung von Schocks ermöglichen. Laut einem Artikel von Daron Acemoglu vom Massachusetts Institute of Technology und Alireza Tahbaz-Salehi von der Northwestern University (sowie einer weiteren Studie von M. Baqee). Dies erklärt, warum Alan Mulally, der damalige Vorstandsvorsitzende des Autoherstellers Ford, die US-Gesetzgeber dazu drängte, Rivalen während der globalen Finanzkrise zu retten. Ford befürchtete den Zusammenbruch der Automobilzulieferer, was auch in den eigenen Werken zu schweren Störungen führen würde.

Intime Geschäftsbeziehungen, etwa innerhalb von Unternehmen, sind tendenziell besonders betroffen, da sie schwerer zu ersetzen sind. Eine andere Studie über das Erdbeben in Japan 2011 von Christoph Boehm von der University of Texas, Austin, und anderen stellt fest, dass amerikanische Tochtergesellschaften japanischer Unternehmen ebenso gelitten haben wie ihre Zulieferer. Andere Untersuchungen kommen ebenfalls zu dem Schluss, dass die Auswirkungen umso größer sind, je persönlicher die Beziehung zwischen Unternehmen und ihren Lieferanten ist. M. Barrot und Julien Sauvagnat von der Bocconi University untersuchen 30 Jahre Naturkatastrophen in den Vereinigten Staaten und stellen fest, dass die Störung eines einzelnen Lieferanten zu einem Umsatzverlust von zwei bis drei Prozentpunkten für ein nachgelagertes Unternehmen führt, was angesichts dessen die meisten Lieferanten liefern einen kleinen Teil der Produktionsmittel eines Unternehmens, ist ein erheblicher Rückgang.

Solche Erkenntnisse feuern Gegner eines Energieembargos in Deutschland an. Und einige Schätzungen zu den Auswirkungen eines Embargos deuten auch darauf hin, dass die kurzfristige Störung erheblich sein könnte. Sechs große deutsche Forschungsinstitute kommen zu dem Schluss, dass ein Embargo zu a führen könnte BIP Verlust für das Land von etwa 1 % in diesem Jahr und 5 % im Jahr 2023. Die Bundesbank schätzt einen Schaden von 5 % im Jahr 2022.

Dennoch gibt es zwei Gründe, warum es nicht so schlecht laufen muss. Zunächst einmal zeigt die Erfahrung der Vergangenheit, dass Versorgungsunterbrechungen erhebliche kurzfristige Auswirkungen haben können, aber auch die große Anpassungsfähigkeit der Gesamtwirtschaft. 2010 verbot China den Export von Seltenerdmetallen nach Japan, einem der weltweit größten Nutzer von Mineralien. Laut Recherchen von Eugene Gholz von der University of Notre Dame und Llewelyn Hughes von der Australian National University konnten japanische Unternehmen schnell die zuvor günstigen Seltenen Erden ersetzen und alternative Quellen finden. In einer Studie über die möglichen Auswirkungen eines russischen Energieembargos auf Europa stellen Rüdiger Bachmann von der University of Notre Dame und seine Co-Autoren fest, dass der Schaden zwar erheblich sein könnte, aber teilweise durch die Fähigkeitsanpassung der Wirtschaft ausgeglichen würde. Die Gesamtauswirkung, so schätzen sie, könnte im Bereich von 0,5 bis 3 % liegen BIP.

Produktion, eingestellt

Darüber hinaus liegt es in der Verantwortung der Regierungen, die kurzfristigen Schmerzen von Versorgungsunterbrechungen zu lindern. EU Beamte erwägen beispielsweise härtere Sanktionen für Energieimporte aus Russland. Je mehr Unternehmen über die Maßnahmen Bescheid wissen, die eine Steuer auf russische Energie beinhalten könnten, desto einfacher wird es sein, sich anzupassen. Vergangene Episoden deuten darauf hin, dass politische Entscheidungsträger, wenn sie Vorschriften oder Handelsbeziehungen ändern wollen, dies konsequent und sorgfältig tun müssen. Eine Liberalisierung des indischen Handels in den 1990er Jahren verursachte kaum größere Störungen, da sie schrittweise erfolgte und den Unternehmen bei der Anpassung half. Eine aktuelle Studie von Alessandra Peter von der New York University und Cian Ruane von IWF weist darauf hin, dass indische Unternehmen Ersatzstoffe für Vorleistungen finden konnten.

Die Regierungen könnten auch berücksichtigen, dass Unternehmen möglicherweise nicht genug tun, um die Netzwerke kurzfristig stark zu halten. Matthew Elliott von der University of Cambridge und andere stellen fest, dass Unternehmen in die Robustheit ihrer Lieferketten investieren könnten, wenn sie dafür einen Business Case haben. Aber sie versuchen möglicherweise nicht, die Widerstandsfähigkeit des breiteren Netzwerks sicherzustellen, da sie nicht in der Lage sind, die Früchte einer solchen Investition zu ernten. Die Ermutigung von Unternehmen und Haushalten, sich von fossilen Brennstoffen abzuwenden, wie es ein Zoll tun würde, könnte diese Widerstandsfähigkeit stärken. Gut gemanagt, müssen Deutschlands Versorgungsunterbrechungen nicht so störend sein. ■

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