Die Ampel blinkt grün

• Unter dem Motto „Mehr Fortschritt wagen“ plant die neue Regierung eine ehrgeizige Investitionsoffensive, doch die Details sind erschreckend und die Finanzierung bleibt die Achillesferse des Deals.

• Wir erwarten von Deutschland eine klar proeuropäische Haltung, sehen aber die Möglichkeit einer kritischeren außenpolitischen Haltung gegenüber China, Russland und autokratischen EU-Führern. Trauen Sie sich, weitere Fortschritte zu machen.

Zum ersten Mal in der deutschen Geschichte hat in Deutschland eine neue „Ampel“-Koalition aus SPD, Grünen und der liberalen FDP die Macht übernommen. Aus der Mischung der politischen Kräfte von Linken (SPD, Grüne) und Rechten (FDP) sehen wir das Trio „Feuer“ als eine zentristische Koalition, vereint in dem Wunsch, mit dem Status quo der letzten großen Koalitionen zu brechen.

Ex-Finanzminister Olaf Scholz wird Nachfolger von Angela Merkel als Kanzler und wir sehen darin eine ruhige Hand mit einem maßvollen, konsensorientierten Führungsstil in der Merkel-Tradition. Obwohl er auf der europäischen politischen Bühne deutlich weniger erfahren ist als sein Vorgänger, hat Scholz bei den europäischen Staats- und Regierungschefs Glaubwürdigkeit für seine Rolle im OECD-Abkommen über die globale Mindestkörperschaftssteuer gewonnen. Ob er die Lücke eines starken europäischen Führers füllen kann, die Merkel verlässt, wird sich erst mit der Zeit und wahrscheinlich erst in der nächsten Krise zeigen. Der liberale FDP-Chef Christian Lindner wird voraussichtlich das Amt des Finanzministers übernehmen und hat sich, obwohl haushaltskonservativer als Scholz, in den Koalitionsverhandlungen in Haushaltsfragen kompromissbereit gezeigt und die besondere Verantwortung Deutschlands bei der Abhaltung des Eurozone zusammen und ermöglichen es den Ländern, in ihre Volkswirtschaften zu investieren.

Unter dem Mantra „Mehr Fortschritt wagen“ definiert der Koalitionsvertrag eine ambitionierte Investitionsoffensive von der Digitalisierung des öffentlichen Sektors bis hin zum schnellen Zugang zu neuen Technologien zur Erreichung der Pariser Klimaziele. Angesichts des dringenden Investitionsbedarfs in Deutschland sehen wir dieses Investitionsziel positiv für das Wachstumspotenzial. Der Abbau von Investitionshemmnissen aufgrund einer undurchsichtigen öffentlichen Verwaltung ist von wesentlicher Bedeutung, um Engpässe bei der Umsetzung von Infrastrukturprojekten zu beheben, die insbesondere auf der Ebene der Kommunalverwaltungen vorherrschen, wo die meisten Bauinvestitionen getätigt werden. Ein Schuldenerlass für hoch verschuldete Gemeinden wird eine wichtige Maßnahme zur Stärkung der Fiskalmultiplikatoreffekte sein, kann sich jedoch als schwierig erweisen, wenn im Parlament kein breiter Konsens über die notwendigen Verfassungsanpassungen besteht. Günstige Abschreibungsregeln für digitale und grüne Investitionen in den Jahren 2022 und 2023 werden voraussichtlich auch private Investitionen begünstigen, aber die Nutzung könnte niedriger ausfallen als erwartet, wenn Engpässe und Halbleiterknappheit anhalten.

Der Koalitionsvertrag sieht auch aggressive Maßnahmen gegen das Klima vor, mit dem Kohleausstieg bis 2030 (statt 2038) und dem Ziel von mindestens 15 Millionen Elektrofahrzeugen auf deutschen Straßen bis 2030. Die großflächige Einführung erneuerbarer Energien ist ein wichtiges Ziel, mein Ziel ist es, dass erneuerbare Energien 80 % ausmachen % der Stromerzeugung bis 2030, gegenüber dem derzeitigen Ziel von 65 % (und heute 45 %).

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