Eine mutige neue Europäische Zentralbank

Die Europäische Zentralbank enthüllte am Donnerstag eine neue Strategie zur Politikentwicklung development, und zollen ihren Führern Anerkennung für ihren Mut. Die EZB wurde von Anfang an von Fragen und Herausforderungen hinsichtlich ihrer politischen Legitimität verfolgt. Der Verwaltungsrat hat beschlossen, den Druck auf sich selbst weiter zu verstärken.

Die letzte geldpolitische Reform der EZB stammt aus dem Jahr 2003: eine weltweite Panik, sieben neue Mitglieder der Eurozone, mehrere Staatsschuldenkrisen, drei Rettungsaktionen für Griechenland, ein Brexit und eine Pandemie vor einigen Jahren. In dieser Zeit hat sich die EZB als wichtigste Institution zur Konsolidierung des Euroraums positioniert und ihre Rolle in der europäischen Wirtschaft durch umfangreiche Kreditsubventionen und Anleihekäufe deutlich ausgebaut eine Einlagensteuer.

Zu welchem ​​Ende? Es ist an der Zeit, dass jemand diese Frage erneut stellt, also ein großes Lob an EZB-Präsidentin Christine Lagarde dafür. Leider ist es unwahrscheinlich, dass seine Reaktion den Volkswirtschaften der Eurozone oder der EZB als Institution hilft.

Erstens ändert die EZB ihr Inflationsziel, das in der Überprüfung 2003 auf „nahe, aber unter 2 %“ festgelegt wurde. Die EZB erklärt ihr 2%-Ziel nun als „symmetrisch“, d. h. sie schätzt Überschreitungen und Überschreitungen als ebenso gravierend ein.

Dies bleibt unter dem im letzten Jahr angekündigten durchschnittlichen Inflationsziel der Federal Reserve, wonach die ausdrückliche Politik darin besteht, periodisch eine Inflation von über 2% zu erreichen, um Perioden unter dem Inflationsziel auszugleichen. Die Symmetrie der EZB bedeutet, dass Frau Lagarde et Cie ebenso viel tun wird, um die Inflation auf 2% zu erhöhen, wie sie versuchen wird, sie auf 2% zu senken. Es ist nicht erforderlich, vorsorglich die Bremsen zu betätigen, wenn sich die Inflation dem Ziel nähert.