Deutsche Wirtschaft kann mit Frankreich nicht mithalten | Brechen

Reibungen in der Lieferkette verhindern weiteres Wachstum der Wirtschaft

Die jüngsten Wachstumserfahrungen wecken Erinnerungen an 2018 und 2019, als eine Reihe sogenannter Einmalfaktoren eine fundamental starke Wirtschaft in die Knie zwangen. Diesmal waren es Lieferkettenfriktionen, die die Wachstumsleistung der deutschen Wirtschaft untergruben. Während der private Konsum und die Dienstleistungen noch von der vollen Erholung nach der Eindämmung profitierten, erlebte die Industrieproduktion ein weiteres schwaches Quartal.

Mit Blick auf die Zukunft lassen die Spannungen in der Lieferkette, steigende Energiepreise und der daraus resultierende Inflationsschub nichts Gutes für die kurzfristigen Aussichten erwarten. Tatsächlich könnte die deutsche Wirtschaft im letzten Quartal des Jahres zum Erliegen kommen, wenn eine höhere Inflation und Lieferkettenfriktionen nicht nur die Industrieproduktion verzerren, sondern auch den Konsum dämpfen. Damit dürfte die deutsche Wirtschaft erst Anfang nächsten Jahres wieder das Vorkrisenniveau erreichen; später als viele andere Volkswirtschaften der Eurozone. Die große Steuererhöhung, von der fast alle im letzten Jahr gesprochen haben, die Deutschland schneller als die meisten anderen Länder aus der Pandemie hätte ziehen sollen, ist ein Opfer globaler Lieferkettenfriktionen geworden.

Über die kurze Frist hinaus verheißen starke Fundamentaldaten jedoch Gutes für eine kräftige Erholung der deutschen Wirtschaft im Jahr 2022, sobald die globalen Lieferkettenfriktionen allmählich gelöst sind. Denken Sie an die vollen Auftragsbücher der Branche, die Stärke des Arbeitsmarktes und überschüssige Ersparnisse. Daher erwarten wir nach einem schwachen Jahr 2021 mit 2,5% BIP-Wachstum eine Beschleunigung der deutschen Wirtschaft auf rund 4,5% im Jahr 2022.

Insgesamt liegt die deutsche Wirtschaft noch rund 1 % unter ihrem Vorkrisenniveau und bei anhaltenden Reibungen in der Lieferkette und höheren Energiepreisen scheint es, dass die Wirtschaft erst Anfang 2022 wieder auf das Vorkrisenniveau zurückkehren wird stärkste fiskalische Anreize können eine offene Wirtschaft nicht vor Störungen in der globalen Lieferkette schützen.