Deutsche Anleiherenditen auf Mehrjahreshoch, italienische Risikoprämie steigt

Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen erreichte am Montag ein neues 2014-Hoch, während Italiens Risikoprämie den Anstieg der letzten Woche verlängerte, da Analysten nach jüngsten Kommentaren von Vertretern der Europäischen Zentralbank die Erwartungen für zukünftige Zinserhöhungen erhöhten.

Der kriegstreibende Politiker Robert Holzmann sagte am Samstag, die EZB solle die Zinsen in diesem Jahr dreimal anheben, um die Inflation zu bekämpfen.

Präsidentin Christine Lagarde bekräftigte jedoch, dass „Anpassungen der EZB-Leitzinsen einige Zeit nach dem Ende der Nettokäufe erfolgen und schrittweise erfolgen werden“.

Die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen, der Benchmark des Blocks, stieg um 1 Basispunkt auf 1,152 %, nachdem sie zuvor mit 1,163 % den höchsten Stand seit August 2014 erreicht hatte.

„In den Kommentaren der politischen Entscheidungsträger, insbesondere in der vergangenen Woche, ist deutlich zu erkennen, dass die politischen Entscheidungsträger der EZB dringend auf das Problem der hohen Inflation reagieren müssen“, sagte George Buckley, Ökonom bei Nomura.

Die Geldmärkte preisen immer noch etwa 95 Basispunkte (bps) an EZB-Zinserhöhungen bis zum Jahresende ein.

„Wir halten diese Zinserwartungen immer noch für überzogen“, sagten Analysten der Commerzbank und verwiesen auf eine Straffung um 100 Basispunkte bis Ende des Jahres und eine Chance von fast 25 % auf eine Erhöhung im Juni.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen Italiens erreichte im Dezember 2018 mit 3,2 % einen neuen Höchststand und stieg um 6 Basispunkte, da sich der Spread zwischen den Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Anleihen auf 205,5 Basispunkte verringerte, den größten seit Mai 2020.

Die Renditeunterschiede zwischen dem Kernland und der Peripherie haben sich in letzter Zeit ausgeweitet, da die Hoffnungen auf monetäre und fiskalische Unterstützung für verschuldete Länder in Südeuropa geschwunden sind.

Laut Analysten von ING ist „die Wiederaufnahme des Angebots unter volatilen Marktbedingungen ein Hauptverdächtiger in der jüngsten Entwicklung der Renditen (in der Eurozone).

„Wenn das Angebot tatsächlich der Grund für die Marktangst ist, wird sich das Verkaufstempo Mitte der Woche verlangsamen, aber das garantiert keinen niedrigeren Rückgang der Renditen“, sagten sie in einer Research Note.

Analysten sagen voraus, dass das erwartete Angebot an europäischen Staatsanleihen rund 22 Milliarden aus Ländern der Eurozone betragen wird, während die EU eine Anleihe aus dem Next Generation Fund (NGEU) syndizieren wird.

Anleger warten auf die US-Inflationsdaten für April, die weitere Signale für den künftigen geldpolitischen Straffungspfad der Federal Reserve liefern könnten.

„Der US-Inflationsbericht dieser Woche könnte etwas Erleichterung bringen, da sich die Gesamtinflation und die Kerninflation stabilisieren dürften“, sagten Analysten der Commerzbank.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass „die Fed von einer Gesamtinflation von immer noch 8 % und einer Kerninflation von 6 % beeindruckt sein wird“, fügten sie hinzu.

(Berichterstattung von Stefano Rebaudo, Redaktion von Emelia Sithole-Matarise)