Der britische Health-Tech-Deal bricht die CMA-Fusionskontrolllinie

Der britische Health-Tech-Deal bricht die CMA-Fusionskontrolllinie

Noch eine britische Wettbewerbs- und Marktbehörde (CMA) Zusammenschluss Referenz für eine gründliche Untersuchung, diesmal im Gesundheitssektor, die den Willen der CMA bestätigt “um sicherzustellen, dass der NHS nicht viel mehr zahlt, als er sollte»Für Produkte / Dienstleistungen.[1] Die fusionierenden Parteien Imprivata und Isosec bieten eine ähnliche Identitäts- und Zugriffsverwaltung (ICH BIN) die es Mitarbeitern von Kunden im Gesundheitswesen (einschließlich NHS-Einrichtungen) ermöglichen, auf sensible Patientendaten zuzugreifen – insbesondere, um Zugang zu NHS Spine (der IT-Infrastruktur für das Gesundheitswesen und soziale Dienste in England) zu erhalten.

Die Überweisungsentscheidung der CMA basiert auf klassischen Gründen (z. B. eingeschränkte Kundenauswahl, Nähe zum Wettbewerb zwischen den fusionierenden Parteien usw.), ist jedoch für Unternehmen der Gesundheitstechnologie in drei wichtigen Aspekten von Interesse:

  • Niedrigere Zuständigkeitsschwelle für Vereinbarungen über Gesundheitstechnologie: Das Vereinigte Königreich hat 2018 eine niedrigere Umsatzschwelle (1 Mio. GBP) für Transaktionen eingeführt, die nationale Sicherheitsbedenken aufwerfen. Diese spezielle Regelung gilt für Unternehmen, die Artikel für militärische Zwecke, Computerausrüstung und Quantentechnologie entwickeln oder herstellen, aber auch seit Juni 2020 für Unternehmen, die in den Bereichen künstliche Intelligenz, kryptografische Authentifizierung oder fortschrittliche Materialien tätig sind.[2] Sektoren und es scheint, dass der untere Schwellenwert für diese Vereinbarung gilt, da die Parteien kryptografische Authentifizierungsdienste bereitstellen;
  • Risiko der gleichzeitigen Überprüfung von BEIS für Vereinbarungen über Gesundheitstechnologie: Die CMA machte den Staatssekretär für Unternehmens-, Energie- und Industriestrategie auf die Angelegenheit aufmerksam (BEIS) gemäß § 57 Abs. 1 des Enterprise Act 2002 (EA02), weil sie glaubte, dass die Operation „Überlegungen zum öffentlichen Interesse„Gemäß Artikel 58 EA02. Nach dem überarbeiteten Artikel 58 EA02 ist der “Notwendigkeit, die Fähigkeit des Vereinigten Königreichs aufrechtzuerhalten, die Auswirkungen von Notfällen im Bereich der öffentlichen Gesundheit zu mildern»Wird seit dem 23. Juni 2020 als von öffentlichem Interesse angesehen.[3] Sobald das am 29. April 2021 in Kraft getretene nationale Sicherheits- und Investitionsgesetz in Kraft tritt (voraussichtlich im Herbst 2021), wird dies ein viel strengeres Instrument zur Überwachung ausländischer Direktinvestitionen darstellen und möglicherweise Vereinbarungen wie diese einem neuen Benachrichtigungssystem unterwerfen vor Abschluss und Freigabe der von der neuen Abteilung für Investitionssicherheit der BEIS-Abteilung durchgeführten ausländischen Direktinvestitionen.
  • Nein de minimis Ausnahme für Start-up-Angebote: Selbst wenn die CMA in Phase 1 entscheidet, dass eine Fusion zu einem erheblichen Rückgang des Wettbewerbs führen kann (SLC) Die CMA begründet eine Überweisung zur weiteren Überprüfung (Phase 2) und hat dennoch das Ermessen, die Transaktion (die sogenannte) zu genehmigen de minimis Ermessensspielraum), wenn die Größe des betreffenden britischen Marktes weniger als 15 Mio. GBP beträgt. Hier betrachtete die CMA die Marktgröße für IAM-Lösungen für den Zugriff auf NHS Spine als klein genug, dass die de minimis Ausnahme jedoch entschied er sich, nicht zu trainieren de minimis Diskretion, da Prognosen zeigen, dass die Marktgröße in den nächsten Jahren voraussichtlich erheblich zunehmen wird.
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Die Parteien des Zusammenschlusses haben nun ein Zeitfenster von 5 Arbeitstagen, um der CMA ausreichende Abhilfemaßnahmen der Phase 1 (als “Verpflichtungen anstelle der Referenz” oder UIL bezeichnet) anzubieten, um die Genehmigung der Phase 1 zu erhalten, andernfalls wird diese Transaktion durchgeführt referenzierte Phase 2.

Unternehmen der Gesundheitstechnologie oder ihre potenziellen Investoren, die M & A-Transaktionen in Betracht ziehen, sollten daher gut beraten sein, sich mit Kartell- / Wettbewerbs- / FDI-Anwälten in Verbindung zu setzen, um das Risiko von CMA- und BEIS-Untersuchungen in ihrem Kalender zu berücksichtigen. Obwohl das britische Fusionskontrollsystem „freiwillig“ ist (in dem Sinne, dass Käufer gesetzlich nicht verpflichtet sind, eine CMA-Vorabgenehmigung zu beantragen – obwohl sie möglicherweise verpflichtet sind, eine BEIS-Freigabe zu beantragen, sobald NSIA in Kraft getreten ist), veranschaulicht dieser Fall das Risiken, auch bei kleinen Transaktionen (hier haben die Parteien mit Bedacht die CMA-Vorabklärung beantragt).

Dieser Fall zeigt auch, dass der Technologie- und Gesundheitssektor weiterhin vorrangige Sektoren für die CMA / BEIS und die zunehmend schwierige Linie der CMA sein werden, um “mörderische Akquisitionen” von Start-ups in Unternehmen zu identifizieren. Dynamische und sich schnell verändernde Märkte, wie in jüngster Zeit Die CMA wies in ihrer gemeinsamen Erklärung (mit australischen und deutschen Wettbewerbsbehörden) auf die Notwendigkeit einer stärkeren Anwendung der Fusionskontrolle hin.[4]

[1] https://www.gov.uk/government/publications/competition-and-markets-authority-annual-plan-2021-to-2022/annual-plan-2021-to-2022.

[2] Abschnitt 23A EA02.

[3] https://www.legislation.gov.uk/uksi/2020/627/pdfs/uksi_20200627_en.pdf.

[4] Verfügbar um: https://www.gov.uk/government/publications/joint-statement-by-the-competition-and-markets-authority-bundeskartellamt-and-australian-competition-and-consumer-commission-on-merger-control/ gemeinsame Erklärung zur Anwendung der Fusionskontrolle

© Copyright 2021 Knappe Patton Boggs (US) LLPÜberprüfung der nationalen Gesetzgebung, Band XI, Nummer 121

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