äh Wirtschaft? Amerikaner wissen nicht, was sie von der Erholung halten sollen

(Bloomberg) – Wenn es ein einziges Wort gibt, das beschreibt, was die Amerikaner über ihre Wirtschaft denken, wenn sich der zweite Pandemiesommer dem Ende neigt, könnte es lauten: „meh“. sie hatten sehr gute sachen. Ab März 2020 erlebten sie etwa ein Jahr lang eine schlechte Konjunktur, als sie eine sahen.

Aber seit mehreren Monaten deuten Umfragedaten darauf hin, dass die Öffentlichkeit unsicher ist, was sie von der Erholung halten soll – mit einer ungefähr gleichmäßigen Verteilung zwischen positiven und negativen Meinungen.

Nach globalen Maßstäben haben sich die Vereinigten Staaten schnell erholt. Aber während die Daten über die Wiederherstellung weiter einströmen, gibt es viele Beweise, die den Verdacht stützen, dass das Glas noch halb leer ist.

Laut einer Kennzahl fiel das Verbrauchervertrauen Anfang August auf den niedrigsten Stand seit fast einem Jahrzehnt, und die US-Einzelhandelsumsätze gingen im Juli stärker zurück als erwartet.

Die folgenden Grafiken helfen zu erklären, warum die Amerikaner immer noch nicht wissen, wie beeindruckt sie sein sollten.

Jobs kommen zurück…

Die Wirtschaft hat in rasantem Tempo Arbeitsplätze geschaffen. Die Beschäftigung ist in diesem Jahr bisher durchschnittlich um 617.000 Personen pro Monat gewachsen.

Obwohl die Gesamtzahl der arbeitenden Amerikaner immer noch mehr als 5 Millionen unter dem Niveau von 2019 liegt, gibt es Arbeit. Die Zahl der offenen Positionen erreichte im Juni mit über 10 Millionen ein Rekordhoch.

… Aber die Belegschaft ist geschrumpft

Viele Arbeitgeber sagen, dass sie Schwierigkeiten haben, diese Stellen zu besetzen, obwohl die Arbeitslosenquote immer noch relativ hoch ist.

Dies deutet auf ein großes Fragezeichen rund um die Erholung hin. Ob es sich um Frühpensionierungen, Schwierigkeiten bei der Kinderbetreuung oder psychische Probleme handelt, viele Amerikaner sind aus dem Erwerbsleben ausgestiegen.

Die Geografie kann das Missverhältnis verstärken, da viele Amerikaner während der Pandemie umgezogen sind – so dass sich die Arbeitnehmer möglicherweise nicht an Orten befinden, an denen Arbeitsplätze verfügbar sind.

Mehr als die Hälfte der Arbeitslosen ist seit 15 Wochen oder länger arbeitslos, und im Durchschnitt dauert es trotz all dieser Stellen 29,5 Wochen, bis die Menschen einen Arbeitsplatz finden.

Die Geschichte geht weiter

Die Preise steigen…

Die Inflation lag in den letzten zwei Monaten über 5 %, die höchste seit mehr als einem Jahrzehnt – und es wird darüber diskutiert, ob dies ein „vorübergehendes“ Problem ist.

Ein Großteil des Anstiegs ist auf Engpässe in der Lieferkette zurückzuführen, die durch die rasche Wiedereröffnung der Wirtschaft verursacht wurden, wie zum Beispiel die Halbleiterknappheit, die die Fahrzeugpreise in die Höhe schnellen ließ. Diese Einflüsse sollten mit der Zeit nachlassen.

Dennoch belasten steigende Preise für Grundgüter wie Lebensmittel und Benzin die Haushaltsbudgets – und der Druck könnte sich bei einem starken Anstieg der Mietwohnungen verschlimmern, wie einige Indikatoren andeuten.

Das Einkommen hält Schritt…

Selbst nach Berücksichtigung dieser höheren Inflationsrate sind die Haushaltseinkommen seit dem ersten Auftreten von Covid-19 in den Vereinigten Staaten über ihrem Niveau vor der Pandemie geblieben – einer der auffälligsten wirtschaftlichen Aspekte des Zeitraums.

Dies ist auf beispiellose Konjunkturzahlungen der Regierung zurückzuführen, darunter einmalige Schecks an Haushalte (die für die größten Spitzen in der obigen Grafik verantwortlich sind) und verbesserte Arbeitslosenunterstützung.

Diese sollen nächsten Monat auslaufen und andere Pandemie-Unterstützungsprogramme werden ebenfalls auslaufen, was die Amerikaner abhängiger von ihrem Arbeitseinkommen macht.

… Aber Gehälter haben es normalerweise nicht

Millionen Amerikaner, insbesondere am unteren Ende der Gehaltsskala, haben infolge der Pandemie eine Gehaltserhöhung erhalten. In ihrer Eile zur Wiedereröffnung bieten Unternehmen höhere Löhne, einmalige Boni oder beides an.

Das Problem ist, dass die Löhne insgesamt und in den meisten Branchen nicht so stark gestiegen sind wie die Verbraucherpreise – was bedeutet, dass die Löhne zwar höher erscheinen, aber weniger gekauft werden. Eine bedeutende Ausnahme bildet das Freizeit- und Gastgewerbe, ein wichtiger Arbeitgeber von Niedriglohnarbeitern.

Die kommenden Monate könnten ein wichtiger Test dafür sein, ob die Arbeitnehmer genug Einfluss haben, um Lohnerhöhungen zu erzielen, die die Erhöhung der Lebenshaltungskosten übersteigen.

Die Aussichten sind gemischt…

Mit der Verbreitung neuer Varianten des Covid-19-Virus verschlechterte sich die Verbraucherstimmung im August zusammen mit den Erwartungen für die nahe Zukunft. Gemessen über einen Zeitraum von drei Monaten, um die Volatilität abzumildern, deutet der Index darauf hin, dass die Amerikaner weit davon entfernt sind, ihren Optimismus vor der Pandemie in Bezug auf die Wirtschaft wiederzuerlangen.

… Aber es könnte noch viel schlimmer kommen

Selbst eine „meh“ Wirtschaft sieht von außen ziemlich gut aus.

Das Bruttoinlandsprodukt ist bereits auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt. Und in seiner jüngsten Prognoserunde hat der Internationale Währungsfonds seine Wachstumsaussichten für die Vereinigten Staaten nach oben korrigiert und veranschaulicht, wie die größte Volkswirtschaft der Welt ihre Konkurrenten aus den Industrieländern übertroffen hat (die Schwellenländer sind in der Regel weiter zurückgefallen).

(Updates mit Einzelhandelsverkäufen)

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